Türk lirasının gücüne dikkat çektiler: Türkiye yabancı yatırımcıyı çekecek
ÜNLÜ & Co, 2024 yılı strateji raporunu yayınladı. Raporda, 2024 yılı için temel varsayımın yavaşlayan ancak güçlü ekonomik aktivitenin yanı sıra yüksek ancak düşen enflasyon ve güçlü Türk lirasından oluştuğu belirtildi.
Raporda, iç talebi etkileyen daraltıcı politikaların devam etmesi ve ihracat pazarlarının zayıf olması nedeniyle büyümeye yönelik potansiyel risklerin aşağı yönlü olduğu belirtilerek, enflasyonun yılın ilk yarısında yükseleceği ancak daha sonra kademeli olarak düşerek tamamlanacağı belirtildi. yıl yüzde 45.
Raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) siyasi faiz oranını bu ay 250 baz puan artırarak yüzde 45 ile zirveye çıkarması beklendiği belirtiliyor. “TCMB’nin ilk faiz indirimine Ekim ayında başlayacağını ve yılsonuna kadar kümülatif 750 baz puanlık bir indirim yapacağını öngörüyoruz.”değerlendirme yer aldı.
GERÇEK FAİZ ENFLASYONDA DÜŞÜŞ GETİREBİLİR
Raporda, Ocak 2024 itibarıyla bileşik politika faizinin yüzde 57’ye, siyasi faizin ise yüzde 45’e çıkacağı ve bu oranın, piyasanın ileriye dönük 39 olan 12 aylık enflasyon beklentisiyle karşılaştırıldığında ciddi bir reel faiz içerdiği belirtiliyor. Bu da ekonomiyi enflasyonla mücadele yörüngesine sokacak. Yönetmenlik yapabileceği vurgulandı.
Yüksek reel faiz oranlarının yerli yatırımcıları borsalardan sabit getirili varlıklara ve TL mevduata yönlendirebileceğine dikkat çekilen raporda, şu ifadelere yer verildi:
“Ayrıca yerel seçimlere ilişkin belirsizlikler ve mevcut siyasi yapının enflasyonu kontrol etmedeki etkinliği yılın ilk aylarında öngörülebilirliği azaltabilir. Ancak yıl ilerledikçe enflasyonla mücadele programının başarısına ilişkin göstergeler ve enflasyonla mücadelenin ortaya çıkışına ilişkin göstergeler ortaya çıkıyor. Enflasyonun düşürülmesine yönelik daha net bir yol ve makroekonomik cephede daha yüksek öngörülebilirlik, hisse senetlerine daha güçlü yabancı girişi çekebilir.Ayrıca bu dönemde gelişmiş ülke merkez bankalarının faiz indirimleri ve derecelendirme kuruluşlarının olası not artışları da yabancı sermayeyi daha da güçlendirebilir. Yabancı swap piyasasının açılması ve hisse senetlerine yönelik açığa satış yasağının kaldırılması da yabancı yatırımcıların ilgisini çekebilir. “Bunlar piyasaya katılım açısından değerli faktörler olarak ortaya çıkıyor ve ek likidite yolları sağlıyor.”
GELİRLERİ DÖVİZE BAĞIMLI ŞİRKETLER YERİNE TL YOĞUNLUKLU ŞİRKETLER ÖNE ÇIKACAK.
Raporda, TL’deki olası değerlenme ve makroekonomik görünümdeki iyileşmenin bazı sektörler açısından güçlü bir katalizör görevi göreceğine dikkat çekilerek, bankacılık, iletişim ve perakende gibi TL ağırlıklı gelirlere sahip sektörlerin bu iyileşmeden yararlanabileceği belirtildi. Makroekonomik görünüm ve TL’nin güçlenmesi.
Raporda, konjonktürel sektörler, ihracatçılar ve gelirleri dövize dayalı sektörlerin ekonomik yavaşlama ve TL’deki reel değerlenmenin etkisiyle BIST 100 endeksinin altında performans gösterebileceği ve bunun da kâr üzerinde baskı oluşturabileceği belirtildi. Gelirleri dövize bağımlı olan sektörlerin marjları.
BIST 100’ÜN HEDEFİ YÜZDE 43 ARTIŞLA 11.425 PUAN
BIST100’ün şu anda Fiyat/Kazanç (F/K) oranı bazında gelişmekte olan piyasalara göre yüzde 61 oranında indirimli bir süreç gördüğü belirtilen raporda, şu ifadelere yer verildi:
“Yeni fiyat hedeflerimizi de eklediğimizde önümüzdeki 12 ay için endeks hedefimiz 11.425’e ulaşıyor, bu da yüzde 43’lük yukarı yönlü bir artış anlamına geliyor. Bu raporda en güncel makro varsayımlarımızı modellerimize dahil ediyoruz. Vakıfbank’ı HOLD’dan HOLD’a yükseltiyoruz. “Model portföyümüzden Coca-Cola İçecek’i çıkarırken Yapı Kredi ve Şok Marketler’i de ekliyoruz. Model portföyümüzü Turkcell, Türkiye Sigorta, MLP Sıhhat, Sabancı Holding, Ülker, Yapı Kredi ve Şok Marketler oluşturuyor.”
ENFLASYON MUHASEBESİ NEDENİYLE VERGİ GİDERLERİ AZALABİLİR
Raporda, enflasyonun 3 yıllık kümülatif bazda yüzde 100’ü aşması durumunda enflasyon muhasebesi uygulamasının zorunlu hale geldiği hatırlatılarak, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) mali olmayan şirketlerin mali tablolarında enflasyon muhasebesi uygulamasına geçmelerini zorunlu kıldığı belirtildi. 2023 yılsonu mali tablolarından başlamak üzere.
Bankaların 2025 yılında enflasyon muhasebesi uygulamaya başlayacağının belirtildiği raporda, şunlar kaydedildi:
“Sigorta şirketleri, başka bir erteleme olmazsa 2024 yılının ilk çeyreğinde uygulamaya koyacak. Vergi amaçlı enflasyon muhasebesi uygulanırsa ödenen vergiler etkilenecek. Genel olarak kârlılığa olumsuz etki öngördüğümüz için bu durumun daha da artmasını bekliyoruz. Şirketler için vergi giderlerinin azalmasına yol açacaktır.”
